紫金转债783899正股分析(上海电驱动股吧)

2021年09月15日 配资助手 阅读(2)

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  基本情况

  1、申购代码:783899

  2、配售代码:764899

  3、正股代码:601899

  4、正股名称:紫金矿业

  5、发行总额:60亿元

  6、信用级别:AAA

  7、每股配售:0.305元可转债

  8、票面利率:第一年0.20%、第二年0.40%、第三年0.6%、第四年0.80%、第五年1.8%,到期赎回价106元,紫金转债基金网站大全只有5年期。其中,华胜天成(1418.00%)、圣农发展(395.51%)、杰瑞股份(180.00%)、光莆股份(130.00%)、雅克科技(128.00%)、海德股份(127.62%)和恒生电子(国债期白银上上海电驱动股吧市公司股吧货开户条件1上海电基金网站大全驱动股吧27.00%)等公司均预计2019年半年报业绩均有望同比翻番。

  9、正股价:7.19元(11月2日收盘价)

  10、转股价:7.01元(下修条件,30~15~85%)

  11、转股价值:102.57元

  12、转股溢价率:-2.5%

  13、有条件回售:2~30~70%

  14、强制赎回:30~15~130%

  正股分析

  紫金矿业是一家以金、铜、锌等金属矿产资源勘查和开发为主的大型矿业集团,目前形成了以金、铜、锌等金属为主的产品格局,投资项目分布在国内 24 个省(自治区)和加拿大、澳大利亚、巴布亚新几内亚、俄罗斯、塔吉克斯坦、吉尔吉斯斯坦、南非、刚果(金)、秘鲁等 9 个国家。值得注意的是,航天发展、顺灏股份、赛象科技(002337)等个股主力资金净流入居前,分别达到2.03亿元、0.81亿元、0.81亿元。公司是中国控制金属矿产资源最多的企业之一,公司在地质勘查、湿法冶金、低品位难处理矿产资源综合回收利用、大规模工程化开发以及能耗指标等方面居行业领先地位。海越能源、清源股份、设计总院3股持股比例均下降0.5个百分点以上。

  公司 2019 年实现营业收入 1360.98 亿元,同比增长 28.40%;实现归母净利润42.84 亿元,同比增长 4.65%。中信证券年报显示,其持有62上海电驱动股吧.2%的控股子公司华夏基金,2018年实现营业收入37.33亿元,同比下降4.6%。2020 年前三季度,公司实现营业收入 1304.34 亿元,同比增长 28.34%;实现归母净利润 45.72 亿元,同比增长 52.12%。北上资金本月抢筹股名单沪指本月下跌0.56%,北上资金累计净买入469.13亿元。

  公司是国内最大的黄金生产企业之一、国内领先的矿产铜生产企业、国内最大的矿产锌生产商和银、铁等其他金属的重要生产商。2020 年三季报公司营业收入 1304亿元,同比+28.3%,归母净利润 45.7 亿元(扣非后 46.7 亿元),同比+52%(扣非后同比+69%),其中 Q3 单季度归母净利润 21.5 亿元,环比+56%,同比+87%。2020 年三季报公司经营活动产生的现金流量净额 99 亿元,同比+63.5%,现金流状况良好。三季报公司资产负债率 59.5%,相比二季度末 60.3%略有改善。三季报公司矿产铜销量 34 万吨,2019 年同期为 26 万吨,2020 年三季报铜均价 3.58 万元/吨,2019 年同期为 3.57 万元/吨。2020 年三季报公司矿产金销量 27.4 吨,2019年同期为 28 吨,2020 年三季报黄金销售均价 362 元/克,2019 年同期为 290 元/克。2020 年三季报矿产锌销量 25 万吨,2019 年同期为 27.6 万吨,2020 年三季报矿产锌均价 8631 元/吨,2019 年同期为 10833 元/吨。铜矿产量增长、金价上涨是公司三季报盈利高增长主要原因。

  产量方面,随着科卢韦齐项目二期产能释放,紫金山铜矿挖潜增效,多国债期货开户条件宝山二期达产,波尔铜业运营效率提升,上半年铜矿产量 23.07 万吨,同比大幅提升 34.8%。金矿方面,在波格拉金矿产权延续受阻停产情况下,诺顿金田、珲春紫金、贵州紫金产量贡献增长,上半年公司实现矿产金 20.24 吨,同比增长 5.93%。未来,公司将基于融资便利+矿山开发的双重优势,持续收购铜金资源扩张铸造独一无二的成长模式。未来三年公司重点项目刚果金卡库拉铜矿采选项目、巨龙铜业上海电驱动股吧、黑龙江铜山矿采矿项目、陇南紫金李坝金矿改建项目、 Timok 铜金矿白银上市公司股吧、圭亚那金矿、诺顿金田将陆续投产,铜金资源产量将持续提升。

  申购建议

  紫金矿业收盘在7.19元,处于近两年的高位;对应PE为31.2倍,在近两年的偏高位,对应PB为3.81倍,在近两年的高位,股价的安全边际偏弱。发行人评级AAA,估算债底价值约88.99元,债底保护尚可;转股价值约102.58元。预计首日上市价格为116元左右。

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